2021年预测:企业倒闭和内乱加剧

早在2020年春季,全球贸易信贷市场的预期就已大打折扣。贸易信贷市场受到短暂连续打击的灾难性组合的打击。 COVID-19的推出是在石油和天然气价格下跌,贸易金融家拉动流动性以及大宗商品贸易部门发生一系列引人注目的欺诈和丑闻的背景下。如果这还不够的话,冠状病毒的大流行就加剧了现有的政治紧张局势,例如混乱的美国总统大选和中美贸易战。总体而言,尤其是在新兴市场中,存在着广泛而前所未有的经济困境,从而导致贸易中断,企业倒闭和贸易信贷瘫痪。

贸易信贷风险

由于存在如此多的破坏,市场准备在2020年最后一个季度大幅提高贸易信贷申索,但未能如愿以偿。为什么?政府提供的财政支持即使在2007年金融危机期间也未曾见过,这无疑使这头狼无法入内。在某些辖区,这些计划已延长至2021年。在面临巨大风险的情况下,许多金融机构得出的结论是,停止陷入困境的业务可以增加债权人的压力。取而代之的是,我们看到了普遍的例子,即在大流行可能已经结束的时候,对债务进行再融资或重新安排债务的时间。考虑到这一点,重要的是要认识到,COVID-19的后果更类似于自然灾难的后果,而不是系统性的金融危机,就像我们在2008年至2009年所看到的那样,所以当它结束时,希望是经济将迅速反弹,但是由于封锁和对付这种病毒的限制而造成的零售,休闲,航空和商品等部门经济疤痕的长期后果仍然有待观察。

但这并不是说全球范围内没有重大的企业伤亡事件。例如,我们的迪拜办事处看到了该地区主要的农产品贸易,石化和建筑公司的破产,而我们的新加坡办事处正在处理由于亚洲各行业普遍存在的违约和倒闭而引起的索偿,尽管主要是大宗商品。伦敦已经经历了与阿联酋和新加坡相同类型的失败,但这些失败基本上早于COVID-19危机。

政治风险

这种大流行的全部政治和社会影响要比金融问题需要更长的时间才能显现出来。确实,这些对人类的影响很可能会给它们带来重大的拖尾。各国将用光金钱;有些可能已经这样做了。这将影响外国直接投资,特别是在新兴市场。随着油价处于历史低位,依赖石油的国家将真正挣扎-可能导致政治和社会问题。

流行病使贫富之间的差距比我们近年来所看到的更深。这些富人中的许多人失去了工作,并面临着重大的财务问题。

相比之下,在亚洲,许多国家采取了坚决行动,在控制疫情方面取得了令人鼓舞的进步,这对经济复苏是有利的。但是,潜在的热点地区不多,泰国持续的内乱可能会阻碍经济增长。印度是另一个令人担忧的问题,因为它正努力控制这种流行病,并继续经历着大量资本从该国流出,而且预计在那里将产生更长期的影响。

2021

在欧洲和更广阔的世界中,上半年企业倒闭的可能性可能会增加。尽管随着大规模疫苗接种计划的到来,股市将恢复,但过去九个月的影响尚未在市场和单个公司的资产负债表中发挥作用。

失败的企业将暴露出高水平的金融欺诈行为,这在亚洲已经在发生-常见的指控可能包括欺诈性交易,基于不正确的财务和/或支持虚假交易获得融资以及交易文件或多次打折发票。

亚洲贸易信用保险市场将在2021年继续努力解决2020年以来的索赔问题,并将在2021年采取非常谨慎的态度,同时还将寻求解决有关商品贸易融资及其欺诈敏感性的基本问题。风险偏好看起来将大不相同,并且可能只倾向于高度结构化和安全的设施。亚洲市场将需要时间反弹,尤其是在许多银行和金融机构不愿扩大新资本支持的情况下。

COVID-19的限制导致了一些内乱的短期抑制,例如香港。但随着封锁的放松和世界各地社区感受到的经济冲击,即使在发达地区,动荡也有可能加剧欧洲等地区。

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